Samas, vaadates võlakirju, siis tekib mul küsimus, et kas see soovitus tänastes oludes on ikka mõistlik?
Võlakirjaga saab teenida kahel moel
Võlakirja pealt saab tootlust teenida kahel viisil:
- Intressimaksed
- Võlakirja hinnatõus järelturul
Võlakirja hind järelturul võib tõusta siis, kui intressid langevad. St uued võlakirjad on madalama intressiga, nii et sinu võlakiri on atraktiivsem. Täna on intressimäärad üsna rekordmadalatel tasemetel, nii et langusruumi väga palju ei paista olevat (kui just sügavale miinusesse ei lähe).
Inflatsiooni kontekstis tundub pigem realistlikum, et intressid võiksid hoopis tõusta (mõnes riigis ka juba tõusevad) ja seega sinu täna ostetava võlakirja väärtus hoopis langeb.
Lisaks, arvestades riikide ulmelisi võlakoormusi, siis tundub (ei teinud mingit süvaanalüüsi) järjest tõenäolisem, et ka suuremate riikide puhul võiks nende võlgadega miskit negatiivset juhtuda.
Mis rolli võiks võlakiri portfellis täita?
Eelneva põhjal võiks kokku võtta, et tootlust väga oodata ei maksa. Riski samas nagu oleks. Mis võiks siis võlakirja eelis olla?
Noh, üks teoreetiline eelis on ehk see, et kui börsid ja kõik muu peaks õhku lendama, siis võlakirjad äkki püsivad paremini oma hinnataseme juures? (jätame praegu kõrvale, et see õhku lendamine võib äkki just võlakirjadest ka tulla)
Samas, tootlus on nii väike, et äkki saaks sama hea tootlusega ja madalama riskiga täna hoopis pangahoiuseid kasutada? 100k ulatuses igas pangas veel tagatud ka. Või sootuks vaadata mõne muu vara suunas. Kinnisvara, kuld, HLÜd?
Kus ma oma mõttekäigus vea teen? Miks võlakirjad on ikkagi hea asi, mida isegi täna oma portfelli noppida tasuks?