Jätkates Balti dividendiaksiate projekti, vaatan siin Baltic Horizon Fundi kogutootlust. Võtan dividendidele lisaks arvesse ka fondiosaku hinda.
Mis on Baltic Horizon Fund?
Ilma liialdamata võib öelda, et tegemist on ainsa fondiga Balti börsil. Tõsi, nimekirjas on veel mõned, aga nende käive on nii olematu, et need võiksid sama hästi olemata olla.
BHF on kinnisvarafond, mis investeerib Eestis, Lätis ja Leedus ärikinnisvarasse. Eelkõige keskendutakse pealinnadele ehk Tallinn, Riia ja Vilnius. Fookuses on täielikult välja arendatud A-klassi büroo- ja kaubanduspinnad.
Fond on noteeritud Tallinna börsil (NHCBHFFT) alates 6. juulist 2016 ja Stockholmi börsil (NHCBHFFS) alates 23. detsembrist 2016.
Baltic Horizoni haldab Northern Horizon Capital AS, Northern Horizon grupi tütarettevõte. Northern Horizon Capital AS on litsentseeritud fondivalitseja ja allub Eesti Finantsinspektsioonile.
Fondi finantseesmärgid
Baltic Horizon Fund on omale kehtestanud järgmised finantseesmärgid:
Kuni 20% fondi puhasväärtusest võidakse investeerida tuletisinstrumentidesse.
Baltic Horizon Fund numbrid
BHF on ajaloo jooksul korduvalt raha kaasanud. Tabelis olevatele kaasamistele lisanduvad veel suunatud pakkumised ja tagasiostuprogramm, mille käigus osteti osakuid alla NAV hinnaga tagasi.
| IPO | SPO | APO (pikendati) | APO2 | APO3 | APO4 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Toimumise aeg | 6.2016 | 11.2016 | 5.2017 | 6.2017 | 11.2017 | 10.2020 |
| Märkimise hind | 1.3086 € | 1.3456 € | 1.3220 € | 1.3308 € | 1.3266 € | 1.1566 € |
| Märgitud osakud | 22 709 723 | 15 285 593 | 7 397 027 | 12 784 768 | 6 247 904 | |
| Pakutud osakud | 30 567 018 | 37 131 000 | 15 108 000 | 15 108 000 | 15 038 000 (x2) | 17 292 062 |
| % märgitud | 74.3% | 41.2% | 49.0% | 85.0% (42.5%) | 36.1% | |
| Märgitud summa | 29 717 944 € | 20 568 294 € | 9 843 964 € | 16 960 273 € | 7 226 326 | |
| Noteeriti osakuid | 41 979 150 | 15 285 593 | 7 397 027 | 12 784 768 | 6 247 904 | |
| Kokku avalikult noteeritud | 41 979 150 | 57 264 743 | 64 661 770 | 77 446 538 | 83 694 442 |
Kasutatud lühendid: IPO – Initial public offering, SPO – secondary public offering, APO – additional public offering.
Näiteks 2019. oktoobris noteeriti mitteavaliku pakkumise käigus 16,5 miljoni euro eest 12 472 323 osakut hinnaga 1,3253 € tükk.
2020. detsembri seisuga on börsil noteeritud 119 635 429 osakut.
Baltic Horizon Fundi portfell 2020. detsembris
Portfellis on hetkel 15 ärihoonet väärtusega 345 miljonit eurot ja renditav netopind üle 153 000 m2:
- 5 Tallinnas
- 5 Riias
- 5 Vilniuses
Peamiselt jaotub portfell kaubandus- (51%) ja büroopindade (46%) vahel ning natukene on vaba aja sisustamisega (4%) seotud pindasid.
Baltic Horizon Fund investeeringu tootlus
Kogutootluse saan, kui võtan arvesse nii laekunud dividendid kui ka aktsiahinna tõusu.
BHF dividendilaekumised ja -tootlus
Dividenditootlust vaatasin siin artiklis juba varasemalt, seega kiire kokkuvõte lihtsalt.
| 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | Kokku | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dividendimaksed | 0.03 € | 0.09 € | 0.10 € | 0.11 € | 0.06 € | 0.39 € |
| Dividenditootlus | 2.02% | 4.93% | 7.54% | 7.73% | 4.75% | 5.39% |
Baltic Horizoni kapitalikasvu tootlus
Kuna tegemist on suhteliselt uue tulijaga börsil, siis arvutan tootlust lähtudes IPO hinnast.
Nagu näha, siis koroonakriis andis fondile väga tugeva löögi ja hind pole sellest veel siiani taastunud.
Baltic Horizon Fundi osaku kapitalikasv perioodil 07.07.2016. – 3.12.2020. oli negatiivne: -12,12%
BHF kogutootlus
Kõigepealt arvutan kogutootluse ühe osaku kohta ehk lisan lihtsalt dividendilaekumised teenitud tootlusele.
Kogutootlus 1 osaku pealt: 17,68%*
Keskmine tootlus kokku tuleb seega ca 3,7% aastas.
Kogutootlus regulaarsete ostude korral
Tüüpiline investor ostab aga aktsiaid pigem regulaarselt, mitte ainult ühe korra IPO ajal. Lisaks võib sellise ühekordse ostuga saada kas väga hea või väga halva ajastuse puhtalt õnne baasilt.
Seega mängin läbi ka stsenaariumi, kus investor teeb iga kuu esimese kauplemispäeva sulgemishinnaga 1000 € investeeringu ja reinvesteerib dividendid koos selle investeeringuga.
Lõpptulemuseks on 2020. detsembriks sisse pandud 54 000€ oma raha ja portfelli suurus 56 646 €. Maksueelne tulu seega koos dividendide reinvesteerimisega kokku 1 646 €.
XIRR annab keskmiseks annualiseeritud tootluseks 2,17%.
Maksustamise eripärad
Baltic Horizon Fund ja EfTEN Real Estate Fund III on oma loogikalt ja iseloomult sarnased, aga juriidiliselt pisut erinevad. BHF on juriidilises mõttes lepinguline fond, mis tähendab, et nemad oma väljamaksetelt tulumaksu automaatselt kinni ei pea.
Seega investeerimiskontot kasutav erainvestor saab soovi korral maksustamist edasi lükata ning OÜ kaudu investeerinud ettevõtjal ei teki topeltmaksustamist.
EFT1T peab aga seadusest tulenevalt maksud väljamaksel kinni, kuna nemad tegutsevad aktsiaseltsina.
Lahtiütleja: Käesolevat kirjatükki ei tohiks mitte mingil juhul võtta kui investeerimissoovitust või finantsnõu. Artikkel on kokku pandud puhtalt informatiivsel eesmärgil.
* Valem: (1,15€ + 0,39€) / 1,3086 € – 1 = 17,68%
One reply on “Baltic Horizon Fund (NHCBHFFT) kogutootlus”
Tahtsin teha komplimendi hästi ehitatud jõulukampaania kohta! Mõnus ja lihtne osalemisprotseduur, tore väike loosipõnevus, ja kõige olulisem – palju häid kanaleid, millel ise pilku peal hoida ning lähedaste harimiseks edasi soovitada. Hea turundus!