Categories
Aktsiad, börs ja omakapital

Baltic Horizon Fund (NHCBHFFT) kogutootlus

Jätkates Balti dividendiaksiate projekti, vaatan siin Baltic Horizon Fundi kogutootlust. Võtan dividendidele lisaks arvesse ka fondiosaku hinda.

baltic horizon fund logo

Mis on Baltic Horizon Fund?

Ilma liialdamata võib öelda, et tegemist on ainsa fondiga Balti börsil. Tõsi, nimekirjas on veel mõned, aga nende käive on nii olematu, et need võiksid sama hästi olemata olla.

BHF on kinnisvarafond, mis investeerib Eestis, Lätis ja Leedus ärikinnisvarasse. Eelkõige keskendutakse pealinnadele ehk Tallinn, Riia ja Vilnius. Fookuses on täielikult välja arendatud A-klassi büroo- ja kaubanduspinnad.

Fond on noteeritud Tallinna börsil (NHCBHFFT) alates 6. juulist 2016 ja Stockholmi börsil (NHCBHFFS) alates 23. detsembrist 2016.

Baltic Horizoni haldab Northern Horizon Capital AS, Northern Horizon grupi tütarettevõte. Northern Horizon Capital AS on litsentseeritud fondivalitseja ja allub Eesti Finantsinspektsioonile.

Fondi finantseesmärgid

Baltic Horizon Fund on omale kehtestanud järgmised finantseesmärgid:

  • Omakapitali tootlus (ROE) 12–15% aastas
  • Väljamaksed 7–9%
  • Finantsvõimendus (LTV) 50%

Kuni 20% fondi puhasväärtusest võidakse investeerida tuletisinstrumentidesse.

Baltic Horizon Fund numbrid

BHF on ajaloo jooksul korduvalt raha kaasanud. Tabelis olevatele kaasamistele lisanduvad veel suunatud pakkumised ja tagasiostuprogramm, mille käigus osteti osakuid alla NAV hinnaga tagasi.

IPOSPOAPO (pikendati)APO2APO3APO4
Toimumise aeg6.201611.20165.20176.201711.201710.2020
Märkimise hind1.3086 €1.3456 €1.3220 €1.3308 €1.3266 €1.1566 €
Märgitud osakud22 709 72315 285 593 7 397 02712 784 7686 247 904
Pakutud osakud30 567 01837 131 00015 108 00015 108 00015 038 000 (x2)17 292 062
% märgitud74.3%41.2% 49.0%85.0% (42.5%)36.1%
Märgitud summa29 717 944 €20 568 294 € 9 843 964 €16 960 273 €7 226 326
Noteeriti osakuid41 979 15015 285 593 7 397 02712 784 7686 247 904
Kokku avalikult noteeritud41 979 15057 264 743 64 661 77077 446 53883 694 442

Kasutatud lühendid: IPO – Initial public offering, SPO – secondary public offering, APO – additional public offering.

Näiteks 2019. oktoobris noteeriti mitteavaliku pakkumise käigus 16,5 miljoni euro eest 12 472 323 osakut hinnaga 1,3253 € tükk.

2020. detsembri seisuga on börsil noteeritud 119 635 429 osakut.

Baltic Horizon Fundi portfell 2020. detsembris

baltic horizon fund numbrid
Allikas: Baltic Horizon koduleht 2020. detsembris.

Portfellis on hetkel 15 ärihoonet väärtusega 345 miljonit eurot ja renditav netopind üle 153 000 m2:

  • 5 Tallinnas
  • 5 Riias
  • 5 Vilniuses

Peamiselt jaotub portfell kaubandus- (51%) ja büroopindade (46%) vahel ning natukene on vaba aja sisustamisega (4%) seotud pindasid.

Baltic Horizon Fund investeeringu tootlus

Kogutootluse saan, kui võtan arvesse nii laekunud dividendid kui ka aktsiahinna tõusu.

BHF dividendilaekumised ja -tootlus

Dividenditootlust vaatasin siin artiklis juba varasemalt, seega kiire kokkuvõte lihtsalt.

20162017201820192020Kokku
Dividendimaksed0.03 €0.09 €0.10 €0.11 €0.06 €0.39 €
Dividenditootlus2.02%4.93%7.54%7.73%4.75%5.39%

Baltic Horizoni kapitalikasvu tootlus

Kuna tegemist on suhteliselt uue tulijaga börsil, siis arvutan tootlust lähtudes IPO hinnast.

Baltic Horizon Fund aktsiahind (NHCBHFFT)
BHF aktsiahind IPOst kuni 2020. detsembrini.

Nagu näha, siis koroonakriis andis fondile väga tugeva löögi ja hind pole sellest veel siiani taastunud.

Baltic Horizon Fundi osaku kapitalikasv perioodil 07.07.2016. – 3.12.2020. oli negatiivne: -12,12%

BHF kogutootlus

Kõigepealt arvutan kogutootluse ühe osaku kohta ehk lisan lihtsalt dividendilaekumised teenitud tootlusele.

Kogutootlus 1 osaku pealt: 17,68%*

Keskmine tootlus kokku tuleb seega ca 3,7% aastas.

Kogutootlus regulaarsete ostude korral

Tüüpiline investor ostab aga aktsiaid pigem regulaarselt, mitte ainult ühe korra IPO ajal. Lisaks võib sellise ühekordse ostuga saada kas väga hea või väga halva ajastuse puhtalt õnne baasilt.

Seega mängin läbi ka stsenaariumi, kus investor teeb iga kuu esimese kauplemispäeva sulgemishinnaga 1000 € investeeringu ja reinvesteerib dividendid koos selle investeeringuga.

Baltic horizon fund portfelli tootlus läbi aja

Lõpptulemuseks on 2020. detsembriks sisse pandud 54 000€ oma raha ja portfelli suurus 56 646 €. Maksueelne tulu seega koos dividendide reinvesteerimisega kokku 1 646 €.

XIRR annab keskmiseks annualiseeritud tootluseks 2,17%.

Maksustamise eripärad

Baltic Horizon Fund ja EfTEN Real Estate Fund III on oma loogikalt ja iseloomult sarnased, aga juriidiliselt pisut erinevad. BHF on juriidilises mõttes lepinguline fond, mis tähendab, et nemad oma väljamaksetelt tulumaksu automaatselt kinni ei pea.

Seega investeerimiskontot kasutav erainvestor saab soovi korral maksustamist edasi lükata ning OÜ kaudu investeerinud ettevõtjal ei teki topeltmaksustamist.

EFT1T peab aga seadusest tulenevalt maksud väljamaksel kinni, kuna nemad tegutsevad aktsiaseltsina.

Lahtiütleja: Käesolevat kirjatükki ei tohiks mitte mingil juhul võtta kui investeerimissoovitust või finantsnõu. Artikkel on kokku pandud puhtalt informatiivsel eesmärgil.

* Valem: (1,15€ + 0,39€) / 1,3086 € – 1 = 17,68%

By Taavi Pertman

Taavi on investeerimisega tegelenud alates 2004. aastast ning psühholoogia vastu suuremat huvi tundnud 2006. aastast saati. Ta eesmärk on panna nende valdkondade teadmised ja kogemused kokku ning aidata läbi RahaFoorumi, Eesmärgipärase investeerimise e-raamatu ja koolituste inimestel oma suurimate unistuste elluviimiseni jõuda.

One reply on “Baltic Horizon Fund (NHCBHFFT) kogutootlus”

Tahtsin teha komplimendi hästi ehitatud jõulukampaania kohta! Mõnus ja lihtne osalemisprotseduur, tore väike loosipõnevus, ja kõige olulisem – palju häid kanaleid, millel ise pilku peal hoida ning lähedaste harimiseks edasi soovitada. Hea turundus!

Mis sa arvad?

This site uses Akismet to reduce spam. Learn how your comment data is processed.